信用评级好似一份财务体检报告, 它将企业或者国家的还款能力划分成三六九等。普通人购买债券时需要它, 机构进行风控时也需要它, 它是不可或缺的标尺。国际三大评级机构评判标准各有侧重之处, 然而其核心逻辑却是相同的: 把风险按照从低到高的顺序划分成三六九等, 借此让你能够一眼就分辨出谁是值得信任的, 谁是处于边缘试探状态的。
信用评级等级怎么划分
具投资性质等级与具投机性质等级的界限, 就处于BBB-这个级别以及BB+这个级别二者之间。AAA级表明偿债的能力极为强大, 几乎不存在违约的情况；A级的偿债能力稍微弱一些, 但依旧保持着稳健的态势；BBB级是投资级别的最低界限, 在经济呈现下行趋势的时候, 极易滑入具备高风险性质的区域。再往更低的等级去, 便是垃圾债的范畴, BB级以下的违约风险会急剧地升高, B级的企业常常已经出现了财务方面的困难, CCC级基本上是依靠借取新的款项来偿还旧的债务从而得以维持, CC级与C级距离违约仅只差一步之遥。
有的国家的监管对于投资级存在硬性的要求, 银行持有等级在BBB级以上的债券才能够计入合格的流动性资产, 养老金仅仅可以配置投资级的产品, 如此情况下便形成了评级市场的天然壁垒, 中国本土的机构运用类似然而更加细致的符号体系, 从AAA一直到C总共有十三个等级, 当中像是A+以及A-此类的微调符号在A股债券市场是非常常见的。
信用评级等级对投资者有什么影响
融资成本由评级直接决定, AAA企业发债利率或许会比BB级低3个百分点, 每年节省的利息对于大型企业而言是天文数字, 2023年有央企发行绿色债券获取了AAA评级, 票面利率比同期限普通债券低了45个基点，仅这一单就少付了八千万利息。
存在于二手市场的流动性, 其差异也是相当显著的。在银行间市场那儿, 投资级债券每日都存在着交易行为, 而垃圾债却常常会遭遇有价但却没有市场交易的窘迫状况。在2022年时一个房地产企业所发行的债券, 评级从BBB - 被下调至B + , 就在当天, 其市值一下子就蒸发了三分之一, 即便想要售卖, 却根本寻觅不到接手的一方。这种流动性所带来的折价现象, 在私募债市场当中显得更为严酷, 真的是让人难以接受呀！
连锁反应常常会被评级下调所触发, 机构投资者持仓协议之中, 一般会写有“评级低于投资级就必须减仓”这样的条款, 一旦触发, 踩踏就会因被动抛售而形成, 某能源集团在2024年评级展望被调整为负面之后, 三天之内被四家券商资管产品清仓了, 其债券价格直接跌破了面值的七成。
