券商信用评级分析师是做什么的 日常工作详解
十二年里, 我投身此行业历经摸爬滚打。起始于一家小型评级机构, 随后跳槽至头部券商的信用研究部门。现今每日工作聚焦一事: 判别一家公司是否可靠, 借出款项能否收回。许多人对信用评级分析师的印象仍停留于“打个分、出个报告”, 而实际情形要复杂许多。
从本质这个方面来讲, 信用评级此事物, 是为了协助市场去处理信息不对称这类问题的。对于发行人而言, 其抱有想要借钱的想法, 然而投资者会担忧其中存在风险, 如此一来, 在他们两者中间, 就需要有一个处于特定位置的人, 能够赋予专业的判断。而我, 刚好就是处于那个位置上的人。
券商信用评级分析师日常做什么
清晨九点之际, 将数据库予以打开, 进而对隔夜债券市场的交易数据加以查看。是否存在某家公司的债券突然间出现大幅杀跌的情况? 利差究竟走阔了多少个基点? 这些信号常常预示着某些信息已然在市场之中提前进行流动了。随后把邮箱打开, 查看昨晚更新的企业公告、业绩预告以及重大合同签署等之类的消息, 对需要跟进的内容逐个进行标记。
下午时段, 一般是用于现场调研以及内部评审的时间, 前往企业总部与财务负责人以及董秘进行交谈, 所询问的问题, 有时会十分细微, 像是应收账款周转天数为何在本季度突然出现变化, 某笔预付账款所对应的业务究竟有没有实现真实交付, 诸如此类问题, 在报表之上无法寻得答案, 非得实地前往探寻方可。
深度评级报告的撰写, 需耗费大量精力, 这样的报告往往长达几十页, 从行业格局到公司战略, 从财务报表至债务结构, 各个板块均需反复斟酌, 数据准确性作底线, 任一数字有误都可能引发连锁反应, 完成撰写后还得历经至少两三轮内部复核, 以确保逻辑链条完备、结论坚实可靠。
评级结果怎么影响融资成本
存在不少人并不清楚, 一份评级报告的背后所牵动的乃是实实在在的资金, AA级与 AA +级的发债之利率, 只怕会相差几十个基点, 就大型企业而论, 其发行规模可达几十亿, 如此一来, 这点利差便成了几百万甚至上千万的成本之差异, 故而企业对于评级的重视程度极高, 有时为获更高评级, 会特意去调整债务之结构, 或者引入增信之措施。
我们于做评级之际也会去考量市场因素, 倘若某家企业的债在二级市场上交易活跃且流动性良好, 那么在评级时会在技术层面予以一定的考量, 评级并非单纯的会计计算, 它同时亦要去反映市场的实际定价逻辑, 有时报告里所写的理由与市场给出的价格存在偏差, 在这种时候反倒值得警觉。
评级并非处于静态状态, 一旦察觉到问题企业呈现出基本面恶化的迹象, 下调评级的行为便会迅速跟进，有些企业会因为一次评级的下调, 从而触发一系列的赎回条款以及交叉违约条款, 后果极为严重, 这同样是我们从事评级工作的人, 对于每个结论均秉持谨慎态度的缘由依据。
