从事债券投资的友人, 或许都听闻过这般一种表述: 评级是债市的“看门人”。可是评级机构数量众多, 券商自家内部也有信用研究团队, 此两类人究竟存在啥区别呢? 今日我们据此便来谈谈这个论题。
信用评级分析师和券商研究员有什么区别
不少人觉得券商的固收团队与评级机构所从事的是同一事情, 然而真的差别蛮大。评级分析师工作的关键要点是给发行人贴上诸如AAA、AA +、BBB之类的标签, 就是凭借一个符号向市场表明这只债券的风险程度在哪。他们所面对的是整个市场里的发债主体, 覆盖范围宽广, 不过深度欠缺。
与其他情况不一样的是券商的信用研究员, 他们的客户常常乃是如基金、保险这类的机构投资者, 所需要的是更为精细的判断, 仅仅只是查看评级是不行的, 还必须要去研究行业动态、公司流、再融资能力, 甚至是管理层风格, 评级仅仅只是起点, 并非是终点。
往昔, 我于一家位居前列的券商从事达八年之久的信用研究工作, 过程中亲眼目睹诸多AAA级债券出现暴雷状况。评级滞后此乃行业一直以来久已存在的问题, 当降级评定结果出来之际, 市场早已完成相应反应了。券商研究员所具备的优势体现为, 能够在更早阶段觉察到问题初起的迹象, 进而为客户予以预警提示。
为什么买债还要看券商信用研报
有些投资商们会提出疑问, 评级报告能够看得明白不就可以了, 为什么还要去购置券商所出具的研报? 对此问题而言十分实在。
评级报告存在着一种天然的局限, 那就是它属于标准化的产物, 为了能够照顾到不同的读者, 报告常常会写得涵盖各个方面面面俱到，然而却缺少了针对性。券商研报恰好弥补了这个缺口, 它能够告诉你, 这家公司的风险究竟处于何方, 是属于行业的共性问题, 还是个别的案例问题, 在短期内是否存在恶化的迹象。
存在着一项实际的考量 , 当下债券市场之中违约的案例情形变得越来越多 , 仅仅只是单纯地去依赖外部的评级已然是不够用的了 , 众多的机构在现在将券商的信用研究选定视为第二道防线呀 , 评级给予一定的参考情况 , 券商给出相应的决策依据作用呢。
假设你对该行业怀有兴趣, 又或者期望弄明白怎样筛选信用债, 那么能够参照一些专业的平台, 就比如www.eyzhijia.cn, 在其上面存在着诸多实务经验阐述, 对于新手而言颇具助益。
券商所进行的信用研究, 以及评级分析, 从本质上来说, 呈现出的是一种互补关系。其中一方能够提供全面的扫描, 另一边则能够提供深入的透视。对于投资者而言, 只有两边都去查看, 才能够拼凑出完整的风险图景。
